Die deutschen „Bunds“ kehrten an diesem Mittwoch über Null in den Handel zurück. Es ist das erste Mal seit 2019, dass die deutsche 10-Jahres-Rendite mit positiven Werten gehandelt wird, wobei die Anleger mit einem schnelleren Eingreifen der Zentralbanken rechnen, um die Inflationsfortschritte einzudämmen.

Der deutsche 10-Jahres-Satz stieg heute Morgen bis auf 0,018 %, Höchststände vom Mai 2019, als er Mitte Dezember noch bei -0,4 % gehandelt wurde. Deutsche Bundesanleihen blieben in den letzten drei Jahren auf einem negativen Niveau, wobei die Anleger bereit waren, für das Halten deutscher Anleihen zu zahlen.

Auch im Umfeld der Peripherie steigen die Zinsen. Portugal hat eine Rendite von 0,6 %, während das benachbarte Spanien 0,68 % für die 10-jährige Schuld und Italien 1,3 % zahlt.

Dennoch ist die Aufwärtsbewegung in den Vereinigten Staaten angesichts einer bevorstehenden Zinserhöhung am deutlichsten. Staatsanleihen werden an diesem Mittwoch um 1,85 % gehandelt, wobei die Anleger eine aggressivere Geldpolitik einpreisen.

Diese Zinserhöhung spiegelt die veränderten Erwartungen hinsichtlich einer schnelleren Rücknahme der Stimulierungsmaßnahmen durch die wichtigsten Zentralbanken wider, um die fortschreitende Inflation einzudämmen.

Angesichts einer Inflationsrate in den Vereinigten Staaten von 7 % im Jahr 2021, Höchstständen aus dem Jahr 1982 und anhaltendem Inflationsdruck wird erwartet, dass die US-Notenbank die erste Zinserhöhung im März durchführen und die Investmentbanken ihre Prognosen anpassen werden eine aggressivere Geldpolitik in den USA einzuführen.

„Es ist eindeutig die Neujustierung der Erwartungen der Fed, die für den Anstieg der deutschen Zinsen verantwortlich ist“, erklärt die Rabobank in einem an diesem Mittwoch veröffentlichten Kommentar. Angesichts der Änderungen in der Rede der US-Notenbank korrigierte die Bank ihre Zinsschätzungen nach oben und erwartet nun vier Zinsänderungen, doppelt so viele wie zuvor erwartet.

In Europa muss die Europäische Zentralbank mindestens bis nächstes Jahr warten, um die Zinssätze zu ändern, aber mehrere Mitglieder der Zentralbank haben versichert, dass die Währungsbehörde bereit ist zu handeln, wenn die Inflation weiter eskaliert.

François Velleroy, Mitglied der EZB, sagte an diesem Dienstag, dass die Zentralbank ihre Politik schnell anpassen wird, wenn die Inflation weiter steigt. „Wenn sich die Inflation als hartnäckiger erweist, besteht kein Zweifel daran, dass wir den Willen und die Fähigkeit haben werden, unsere Geldpolitik schneller anzupassen, um eine Rückkehr zum 2%-Ziel zu garantieren“, betonte der Beamte.

Auch EZB-Präsidentin Christine Lagarde versicherte, dass die Zentralbank „nicht zögern werde“, wenn es an der Zeit sei, die Zinsen anzuheben.