Die russische Invasion in der Ukraine hat bereits brutale Auswirkungen auf die Märkte. Was ist nur der Anfang?
Ja, es hängt alles davon ab, wie die Situation eskaliert und anhält, aber die Aktienmärkte fallen, wie sie es schon lange nicht mehr gesehen haben (Mailand fiel um 4,10 %, Frankfurt um 3,96 %, Paris um 3,83 %, London um 3,82 % und Madrid 2,86 %). Kryptowährungsinvestitionen fallen ebenfalls und Gold ist wieder einmal der sichere Hafen – es erreichte gestern ein 15-Monats-Hoch von über 1900 Euro pro Unze. Steigend sind auch die Waren alles und Öl überstiegen sogar 100 Dollar, obwohl es später leicht korrigierte. Russland hat in Monaten von Grund auf einen eigenen Impfstoff entwickelt, und das hat Putin gezeigt, dass er niemanden braucht, und es hat ihm brutales Vertrauen in die russische Wissenschaft und Technologie gegeben – einschließlich dessen, was sie mit Cyberangriffen machen können.

Aber ist damit zu rechnen, dass sich die Instabilität an den Märkten verschärfen wird?
Im Moment ist es nicht vorhersehbar, tatsächlich ist die Unvorhersehbarkeit enorm, es ist das größte Problem, auch weil es enorme Spannungen bei Verbrauchern und Investoren verursacht. Plötzlich ist alles verängstigt, es finden keine Treffen statt, Geschäfte verzögern sich … Niemand weiß nicht nur, ob Putin dort aufhören wird, sondern die Verseuchung dieser Instabilität erreicht ganz Osteuropa. Europa hat viel mehr Verluste als die Vereinigten Staaten, weil die großen europäischen Unternehmen stark auf die boomenden östlichen Märkte gesetzt haben – und jetzt werden sie aufhören. Dies drückt das Wachstum und den Verbrauch stark. Und es wird sich auf die Lagerbestände auswirken: Die östlichen Märkte werden Lieferunterbrechungen erleiden, vieles wird nicht in die Regale gelangen. Und das mag sich hier durchaus widerspiegeln, was bei steigenden Preisen auch bei einer Verknappung mancher Produkte will.

Kann Portugal betroffen sein?
Sie kann vor allem indirekt leiden. Portugals Hauptexporte nach Russland sind Kork und Holz, Maschinen und metallurgische Produkte. Es wird Unternehmen geben, die darunter leiden werden (Amorim und BLB – Industrias Metalúrgicas gehören zu den Hauptexporteuren), insbesondere wenn die Sperrung von SWIFT-Transaktionen fortschreitet (siehe nebenstehend), weil sie den Empfang einstellen, aber das Volumen ist nicht signifikant. Im Energiebereich werden wir hauptsächlich unter den steigenden Preisen leiden, entweder direkt oder weil Länder wie Deutschland und andere, mit Ausnahme der Iberischen Halbinsel, auf die Märkte zurückgreifen müssen, wenn ihnen das russische Gas ausgeht, wo Portugal und Spanien beliefert werden. hauptsächlich (Algerien und Nigeria), und das wird ein weiterer Druckfaktor auf die Preise für Lieferungen sein. Aber es gibt einen Effekt, von dem wir profitieren können: der Flug von Touristen aus ganz Europa an die Algarve. Niemand wird näher an Russland reisen wollen, und das wird diesseits zu einem touristischen Boom führen. Vor allem die Deutschen, die bereits große Kunden an der Algarve sind. Vorausgesetzt natürlich, dass die Situation länger andauert, denn zu diesem Zeitpunkt ist alles unbekannt.

Und reichen europäische Sanktionen aus, um von russischen Militäraktionen abzuschrecken?
Europäische Sanktionen belasten Russland, aber der Rückschlag, der in Moskau zu spüren ist, ist langfristig. Vorerst werden die Auswirkungen europäischer und amerikanischer Sanktionen und sogar militärischer Aktionen die Menschen erreichen und Konsequenzen haben, für die Menschen, nicht für die Entscheidungsträger.

joana.petiz@dn.pt