Vor 20 Jahren, am 1. Januar 2002, kamen Euro-Banknoten und -Münzen in Umlauf. Die Wahl der einheitlichen Währung wurde am 20. September 1992 mit knappem „Ja“ ratifiziert und mit 51,04 % beim Referendum über den Vertrag von Maastricht gewonnen. Dreißig Jahre später zeigen Meinungsumfragen, dass 69 % der Franzosen an der einheitlichen Währung hängen, so dass viele europaskeptische Politiker es jetzt vermeiden, den Ausstieg aus dem Euro zu verteidigen, aus Angst, ihre Wähler zu erschrecken.

Auf den ersten Blick sind die Ergebnisse der Gemeinschaftswährung insgesamt positiv: Der Euro hat es ermöglicht, die Inflation auf niedrigem Niveau zu stabilisieren und ein Umfeld niedriger Zinsen zu schaffen. Die Wirtschafts- und Währungsunion hat sich jedoch zu dem Gebiet entwickelt, in dem das Wachstum weltweit am niedrigsten ist und die Arbeitslosigkeit auf hohem Niveau verharrt. Der Euro hat keineswegs einen Aufwärtskonvergenzprozess ausgelöst, sondern die Divergenzen zwischen den europäischen Volkswirtschaften verstärkt.

Einige weisen strukturell einen Leistungsbilanzüberschuss und eine „unter Kontrolle“ stehende Staatsverschuldung auf, während andere diametral entgegengesetzte Merkmale aufweisen. Europa ist keine integrierte Volkswirtschaft wie Nordamerika geworden. Die Volkswirtschaften ihrer Mitgliedsstaaten basieren weiterhin auf nationalen Stützpunkten, die in den Ländern Südeuropas schwinden. Diese Situation war absehbar.

Euro und wirtschaftliche Integration

Die Arbeit des Nobelpreisträgers Robert Mundell hatte uns gelehrt, dass das Projekt einer einheitlichen Währung nur dann Sinn macht, wenn es sich um die Währung einer optimalen Währungszone, also einer integrierten Wirtschaft, handelt. (wo die Mobilität der Produktionsfaktoren perfekt ist) über nationale Grenzen hinausgehen. Die Beitrittsländer für die gemeinsame Währung bildeten jedoch keine solche Zone. Damit die Eurozone eine optimale Währungszone werden konnte, wäre es notwendig gewesen, viel größere Ressourcentransfers in die Länder des Südens und dann in den Osten Europas zu organisieren.

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Diese Übertragungen wurden aufgrund der Schwäche des Gemeinschaftshaushalts und des Fehlens eines europäischen Finanzministeriums, das eine europäische Steuer und ein europäisches Darlehen erheben könnte, konstruktionsbedingt ausgeschlossen. Länder mit einem Leistungsbilanzdefizit (einschließlich Frankreich), die ihre Währung nicht abwerten konnten, um ihre Wettbewerbsfähigkeit wiederherzustellen, wurden daher zur „internen Abwertung“, also zu Lohnzurückhaltung und fiskalischer Sparpolitik, verurteilt. Die gleichzeitige Anwendung dieser Politik im letzten Jahrzehnt (auch in Überschussländern in Nordeuropa) hat den Euroraum an den Rand einer Deflation gebracht.

„Die Architektur des europäischen Bauens erlaubt es derzeit nicht, die internen Ungleichgewichte in der Eurozone aufzufangen. “

Dies veranlasste die EZB, mit der Einrichtung von Programmen zum Rückkauf von Staatsschulden zu reagieren, die es den Staaten ermöglichen, ihre Volkswirtschaften zu niedrigen Zinsen zu stützen. Die vorübergehende Aussetzung (bis Ende 2022) des Stabilitätspakts ermöglichte dann der Haushaltspolitik ein wirksames Eingreifen zur Bewältigung der Gesundheitskrise. Seine Aufgabe würde es Staaten ermöglichen, die nicht in der Lage sind, ihre Industrien abzuwerten, innerhalb der von den staatlichen Beihilfen genehmigten Grenzen … Leider ist das Ende von „jetzt, was es wolle“ bereits vorprogrammiert. mit der Wiedereinsetzung des Paktes, die für 2023 geplant ist.

Obwohl die Reform der Fiskalregeln auf der Agenda der französischen Ratspräsidentschaft steht, verheißt die Ernennung von FDP Christian Lindner durch die neue deutsche Koalition Feu tricolore (SPD, Verts, FDP) zum Finanzminister nichts Gutes. ihrer Entspannung. Der EU-Wiederherstellungsplan NextGeneration wird sicherlich als erster Schritt in Richtung einer tieferen europäischen Integration vorgestellt. Vom französischen Staatschef gelobt, wird dieser Plan leider unser Land bestrafen. Das unter einem Leistungsbilanzdefizit leidende Frankreich hätte theoretisch von den Nettotransfers profitieren müssen. Ohne neue Eigenmittel der Gemeinschaft bleibt sie jedoch Nettozahler und zahlt weit mehr als die 40 Milliarden, die sie aus diesem Plan erhalten soll.

Was ist zu tun ?

Die Architektur des europäischen Bauens erlaubt es daher derzeit nicht, die internen Ungleichgewichte in der Eurozone aufzufangen. Darüber hinaus ist der Wechselkurs des Euro gegenüber dem Dollar gut geeignet, um Deutschland gegenüber den Vereinigten Staaten einen Überschuss zu erwirtschaften, benachteiligt jedoch auf den Weltmärkten die Wettbewerbsfähigkeit der Exportindustrien anderer europäischer Länder.

Ohne weitere wirtschaftliche und politische Integration wird sich die Eurozone kaum entwickeln können. Dies erfordert nicht nur Übertragungen von Souveränität, zu denen weder die Völker noch die Eliten der Nationen bereit sind, die die Europäische Union bilden. Darüber hinaus ist der einzige für Deutschland akzeptable föderale Sprung ein ordoliberaler Sprung, bei dem das föderale Europa ein größeres Deutschland wäre, das seine Ungleichgewichte allein durch Lohndeflation ausgleicht.

„Vor dem Brexit waren die Briten Mitglieder der Europäischen Union, profitierten jedoch von einem ‚Opt-out‘ (Austrittsoption) aus der Wirtschafts- und Währungsunion. Die europäischen Verträge hindern Frankreich nicht daran, eine solche politische Entscheidung zu treffen. “

Französische Staatsbürger werden früher oder später aus ihrer politischen Schizophrenie herauskommen müssen. Einerseits befürworten sie den Euro, stehen aber einer weiteren politischen Integration ablehnend gegenüber. Auf der anderen Seite wollen sie ihre politische Souveränität, haben aber Angst, den Euro zu verlassen, um ihn auszuüben. Dafür brauchst du keinen Frexit. Vor dem Brexit waren die Briten Mitglieder der Europäischen Union, profitierten aber wie die Dänen und die Schweden von einem „Opt-out“ (Austrittsoption) aus der Wirtschafts- und Währungsunion. Dies ermöglichte ihnen außerhalb des Euro, ihre Geld-, Haushalts- und Wechselkurspolitik nach eigenem Ermessen zu gestalten. Die europäischen Verträge hindern Frankreich nicht daran, eine solche politische Entscheidung zu treffen.

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