Die vierte Welle der Pandemie und die Unterbrechung der Lieferketten haben die deutsche Wirtschaft im Jahr 2021 hart getroffen. So weit, dass der traditionelle Industriemotor des alten Kontinents auf den letzten Platz der europäischen Klasse verwiesen wird. Nach ersten am Freitag veröffentlichten Hochrechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) verzeichnete Deutschland im vergangenen Jahr ein Wachstum von 2,7 % des BIP.

Damit dürfte es die schwächste konjunkturelle Erholung unter den 27 Mitgliedsländern der EU aufweisen. Die Europäische Kommission rechnet in der Region mit einem durchschnittlichen Wachstum von 5 %. In Frankreich dürften es sogar über 6,5 % sein. Deutschland hatte der ersten Welle der Pandemie besser standgehalten als seine Nachbarn und den Rückgang seines BIP auf 4,9 % im Jahr 2020 begrenzt, was auch erklärt, warum seine Erholung weniger spektakulär ist.

BIP-Rückgang im vierten Quartal

Allerdings hoffte die Exekutive Anfang letzten Jahres auf einen deutlich höheren Rebound, auf 4 % für 2021. Ach! Rohstoff-, Komponenten- und Personalknappheit, gepaart mit Kontaktbeschränkungen und steigenden Preisen, stoppten die Erholung im letzten Quartal. Nach ersten Schätzungen von Destatis ist das deutsche BIP in den letzten drei Monaten des Jahres sogar zwischen -0,5 % und -1 % gesunken. Die Wertschöpfung blieb insgesamt um 2,1 % unter dem Niveau vor der Gesundheitskrise.

Da die Grundlagen der Branche gesund und die Auftragsbücher voll sind, glauben die wichtigsten Wirtschaftsinstitute, dass es sich nur um eine Verschiebung handelt, die Zeit, in der die Omicron-Variante vergeht und der internationale Handel wieder in Schwung kommt. Die Erholung wird daher ab dem zweiten Quartal erwartet und sollte Deutschland laut Ökonomen auf Jahressicht ein BIP-Wachstum zwischen 3,5 % und 4,5 % ermöglichen.

Weniger Vorbehalte, aber eine an den Körper gebundene Orthodoxie

Der Finanzminister begrüßte am Freitag in einer Pressemitteilung, dass das Land dank der gestiegenen Steuereinnahmen den Schuldenbedarf im vergangenen Jahr bereits um 24,8 Milliarden Euro reduzieren konnte. Und dies sogar, indem 60 Milliarden ungenutzte Kredite zur Finanzierung der Energiewende über einen Energie- und Klimafonds bereitgestellt werden.

Insgesamt verzeichnete Deutschland im vergangenen Jahr ein Staatsdefizit von 4,3 % des BIP, und seine Schuldenquote sollte auf 70,25 % begrenzt werden. „Unser Ziel bleibt die Rückkehr zur Schuldenbremse ab 2023“, betont Christian Lindner. Diese Regel begrenzt die jährliche Kreditaufnahme auf 0,35 % des BIP. „Wir müssen von einer Politik des Finanzkrisenmanagements zu einer Art der Strukturierung der Finanzpolitik übergehen“, sagt er.

Viele Unsicherheiten

Es gibt jedoch viele Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Gesundheitskrise, und ein zweiter Rückgang des BIP in Folge im ersten Quartal kann nicht ausgeschlossen werden. Ohne ausreichende Steuereinnahmen würden die orthodoxen Ambitionen des Finanzministers das massive Investitionsprogramm der Koalition in die Energiewende gefährden.

Das den Grünen nahestehende Institut für Makroökonomie und Wirtschaftsforschung (IMK) schätzt, dass ihm für die nächsten vier Jahre bereits 40 bis 120 Milliarden Euro fehlen würden. Die jüngsten Einsparungen des Finanzministeriums zur Fertigstellung seines Haushalts für 2021 haben den Verteidigern der Haushaltsorthodoxie jedoch Hoffnung gegeben.

Die Flexibilität des deutschen Finanzministers bei den Verhandlungen über den europäischen Haushaltsstabilitätspakt droht eingeschränkt zu werden. Die von der Agentur Reuters gemeldeten Äußerungen seines Außenministers am vergangenen Montag schlugen Alarm. „Ich bin überzeugt, dass sich Europa vielleicht sehr bald nicht fragen wird, wie viel Schulden die Regeln zulassen oder wie weit die Regeln gelockert werden können, sondern welche Schulden die Märkte zulassen“, warnte Florian Toncar.