Der Direktor für Wirtschaftsforschung bei Ostrum Asset Management, Philippe Waechter, diskutiert die wirtschaftlichen Risiken mit der Weiterentwicklung der Omicron-Variante in Frankreich. „Dieses Risiko, eine Aktivität zu haben, die stagniert statt weiter zu steigen, ist daher nicht zu vernachlässigen, wenn sich Omicron schnell und nachhaltig ausbreitet. Aber im Gegensatz zu anderen Ländern befinden wir uns in einer Vorwahlphase. Die Strategie des vermeintlichen Kandidaten Emmanuel Macron? Strenge Beschränkungen für die französische Wirtschaft leisten? Das ist mehr eine politische als eine wirtschaftliche Frage“, fragt er sich.

Müssen wir den Durchbruch der Omicron-Variante befürchten?
Ja, und das aus mehreren Gründen. Erstens breitet es sich sehr schnell aus, obwohl es – und das ist ein gutes Signal – weniger tödlich zu sein scheint als die Delta-Variante. Wenn dann die Zahl der Patienten stark ansteigt, trägt dies dazu bei, ein bereits erschöpftes Gesundheitssystem zu verstopfen. Die Regierung wird eine komplexe Situation bewältigen müssen, weil die Ärzteschaft auf den Knien liegt. Es besteht ein nicht zu übersehendes soziales Risiko durch die Erschöpfung der Pflegekräfte, die an vorderster Front stehen, aber auch all derer, die nicht Telearbeit leisten können. Diejenigen, die aus der Ferne arbeiten, begrenzen ihr Ansteckungsrisiko, sie befinden sich in einer ziemlich komfortablen Situation. Dies gilt nicht für alle, die dem Virus direkt ausgesetzt sind, zum Beispiel im Kontakt mit Kunden. Sie werden mit Omicron noch stärker unter Druck gesetzt. Das Ungleichgewicht zwischen den glücklichen Telearbeitern und den anderen könnte sich dann vergrößern.

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Kann es uns Wachstumspunkte kosten?
Es hängt alles von der Höhe des Gegenangriffs ab. Je drastischer die Bremsmaßnahmen, desto stärker belasten sie die Wirtschaft. Das Hinzufügen gesundheitlicher Einschränkungen zu Dienstleistungsaktivitäten (Restaurants, Bars, Sporthallen, Messen usw.) würde zu einem Wachstumsstopp und einer Ablenkung der Dynamik führen, die wir seit sechs Monaten kennen. Unsere europäischen Nachbarn, die unsere Handelspartner sind, erleben die gleiche Situation, die den innergemeinschaftlichen Handel belastet. Auch die Banque de France hat ihre Wachstumsprognosen für 2022 auf 3,6% statt 4% nach unten revidiert. Dieses Risiko, dass die Aktivität stagniert, anstatt weiter zu steigen, ist nicht zu vernachlässigen, wenn sich Omicron schnell und dauerhaft ausbreitet. Aber im Gegensatz zu anderen Ländern befinden wir uns in der Vorwahlphase. Wie soll die Strategie des vermeintlichen Kandidaten Emmanuel Macron aussehen? Kann er sich eine strenge Beschränkung der französischen Wirtschaft leisten? Es ist mehr eine politische als eine wirtschaftliche Frage.

Haben wir noch die Mittel, um die Wirtschaft einzudämmen?
In den Niederlanden, England und Deutschland wurden verbindliche Maßnahmen beschlossen. In Frankreich ist dies noch nicht der Fall. Aber wir werden uns anpassen müssen. Seit Beginn der Pandemie bündelt unsere Wirtschaftspolitik die Risiken, der Staat übernimmt sie. Werden wir bei einer Verschlechterung der Gesundheitslage die gleiche finanzielle Kapazität wie im Frühjahr 2020 haben, um damit umzugehen, obwohl die Staatsverschuldung explodiert ist und die Bilanzen der Zentralbanken beträchtliche Höhen erreichen? Eine neue Krise könnte die Glaubwürdigkeit von Staaten, einschließlich Frankreichs, und das Vertrauen von Investoren und Bürgern, die das Spiel mitgespielt haben, beschädigen. Dies würde wiederum das Risiko politischer Instabilität mit sich bringen.