Meinungsverschiedenheiten unter den Mitgliedern des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB) über die kurzfristige Zukunft des Leitzinses sind berüchtigt. Und für den Präsidenten der Deutschen Bundesbank, Es muss eine weitere Straffung der Geldpolitik in der Eurozone erfolgen. Es sei noch zu früh, über eine Unterbrechung des Zinserhöhungszyklus nachzudenken, sagte Joachim Nagel in einem Interview mit Bloomberg.
Das sagte Nagel in einem Gespräch mit dem Finanznachrichtensender in Jackson Hole, wo das von der Federal Reserve (Fed) der Vereinigten Staaten geförderte Treffen der Zentralbanker stattfindet „Es ist noch zu früh, über eine Pause nachzudenken, wir müssen auf die nächsten Zahlen warten“ im September, damit die EZB-Beamten bei der Sitzung im nächsten Monat entscheiden können, welchen Weg sie einschlagen wollen. Aber, betonte er, „Es gibt noch Handlungsspielraum.“
Die Begründung für diese Bereitschaft zu weiteren Zinserhöhungen liegt in den jüngsten Daten zur Inflation in der Eurozone. im Juli mit 5,3 % berechnet. Immer noch deutlich über dem indikativen mittelfristigen Ziel einer Inflationsrate von 2 %.
Und bei der zugrunde liegenden Inflation (die die Preissteigerungsrate ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak misst, da diese preislich schwanken; und die darauf abzielt, die mittelfristige Entwicklung der Inflation widerzuspiegeln) lag sie im Juli bei 5,5 %. es gibt immer noch Starrheit“.
„Es besteht Einigkeit darüber, dass die Inflation sinkt (…), aber wir sollten auf die September-Zahlen warten“ und dann entscheiden, was zu tun ist, sagte er. Aber er fügte hinzu: „Ich prognostiziere, dass wir die meisten Auswirkungen im nächsten Jahr im Vergleich zu dem, was wir in den letzten 12 Monaten erreicht haben, sehen werden.“
„Es scheint eine Ähnlichkeit zwischen dem europäischen Arbeitsmarkt und dem US-amerikanischen zu geben. Die Situation auf dem Arbeitsmarkt ist recht gut, aber die Wirtschaftsaktivität verlangsamt sich, was keine Überraschung ist. Wenn wir die Zinsen neunmal erhöhen, hat das natürlich Auswirkungen“, sagte Nagel
„Wir müssen hartnäckig sein, noch hartnäckiger als die Inflation, es ist unser Auftrag, wir müssen die Inflation auf 2 % bringen.“ und dies sei die Haltung des Gouverneursrates, betonte er.
Diesen Freitag wird Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, auf dem Jackson Hole-Symposium eine Rede halten, und die Märkte werden auf alle Anzeichen achten, die darauf hindeuten könnten, wie die geldpolitische Entscheidung vom 14. September ausfallen wird.
Vorsicht beim Warten auf Daten
Auch in einem Interview mit Bloomberg in Jackson Hole: sagte der Gouverneur der Banco de Portugal, Mário Centeno, am Donnerstag mit Blick auf den EZB-Vorstanddass „wir vorsichtig sein müssen“, glaubt aber „Dass wir in unseren Entscheidungen maßvoll und vernünftig waren.“„. Centeno fügte hinzu, dass man wie Nagel auf die September-Daten warten sollte, um die geldpolitische Entscheidung für diesen Monat zu treffen.
„Wir verlassen uns bei unseren Entscheidungen auf die Daten. Bis zur September-Entscheidung müssen noch viele Daten veröffentlicht werden. Wir haben eine neue Prognose und diese Prognose wird uns genau sagen, wie wir die Übertragung unserer Entscheidungen auf die Inflation und die Wirtschaft sehen.“ und wir werden im September entscheiden“, erklärte er.
Analysten sind geteilter Meinung darüber, was Frankfurt im September tun wird. Es wird jedoch eher mit einer Unterbrechung des Zinserhöhungszyklus durch die EZB gerechnet. Wenn es dazu kommt, wird es von den Märkten kurzfristig als das Letzte angesehen.
Die Geldpolitik der Eurozone stellt für die Entscheidungsträger der EZB eine besondere Herausforderung dar angesichts der großen Unterschiede zwischen den Volkswirtschaften, die den einheitlichen Währungsblock bilden. Die Inflation in Deutschland lag im Juli bei 6,5 % und damit über dem Durchschnitt der Eurozone. Es gibt Volkswirtschaften mit Werten, die weit darüber liegen (z. B. die Slowakei mit 10,3 %) und darunter (Luxemburg mit 2 % und Spanien mit 2,1 %). Portugal schloss den Juli mit einem harmonisierten Verbraucherpreisindex von 4,3 % ab.
Gegenüber Bloomberg verteidigte Nagel das Vorgehen der EZB in den letzten Monaten: „Wir dürfen nicht unterschätzen, was der Gouverneursrat bisher getan hat.“ WWir haben im Juli letzten Jahres damit begonnen, die Zinsen zu erhöhen, und wir haben gute Arbeit geleistet. Die Zinssätze haben das getan, was sie getan haben: Sie haben die Wirtschaftsaktivität verringert und die Inflation geht zurück.“ Es sei eine „manuelle“ Entwicklung, sagte er.
Joachim Nagel, der der Zentralbank einer stagnierenden Wirtschaft vorsteht, mit einem Nullwachstum im zweiten Quartal nach Rückgängen in den beiden vorangegangenen Quartalensieht kein Szenario einer „harten Landung“ vor [hard landing] nach Deutschland. Ich bin immer noch ziemlich optimistisch, was eine „sanfte Landung“ angeht. [soft landing]“; unter Verwendung des Wirtschaftsjargons, der jeweils einen plötzlichen oder leichten Rückgang der Aktivität ausdrückt.
„Es wird viel über Deutschland als „den Patienten Europas“ gesprochen, aber das ist nicht wirklich der Fall. Wir dürfen die Anpassungsfähigkeit der deutschen Wirtschaft nicht unterschätzen, wir durchleben einige schwierige Monate, aber ich bin nicht zu pessimistisch“, er fügte hinzu.
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