Tesla vs. BMW | FXstreet.cz

Letzte Woche veröffentlichte Tesla die Ergebnisse für das erste Quartal 2023, was die Anleger nicht sehr glücklich machte. Das rasante Umsatzwachstum von 36 % gegenüber dem Vorjahr konnte nicht in Gewinnwachstum umgewandelt werden. Es stellt sich heraus, dass Tesla für die weitere Expansion bereits die Mittelschicht und ärmere Länder ins Visier nehmen muss und langsam die Plakette eines VIP-Fahrzeugs verliert, was mit niedrigeren Verkaufspreisen und sinkenden Margen einhergeht.

Die Aktien reagierten auf die Ergebnisse mit einer Abschwächung um 9 % und korrigierten die diesjährigen Gewinne deutlich. Optimismus und Wachstumsaussichten für die Zukunft müssen von den Anlegern gebändigt werden. Aus Sicht des Cashflows und der Profitabilität stagniert Tesla seit 1,5 Jahren, anstatt seinen Status als Wachstumsaktie zu erfüllen.

Entwicklung der vierteljährlichen Finanzkennzahlen von Tesla (in Mrd. USD):

Trotz der aktuellen Korrektur und einem Verlust von über 50 % in den letzten 12 Monaten erscheint die Tesla-Aktie immer noch überbewertet. Als Orientierungshilfe haben wir die Basiszahlen von Tesla und seinem Konkurrenten im Luxuswagensegment, BMW, verglichen.

Vergleich der Hauptindikatoren von BMW und Tesla:

BMW: in Millionen Euro, Stand 31.12.2022 bzw. für 12 Monate bis 31.12.2022, bereinigt um Einmalgewinn von 7.949 Millionen Euro
Tesla: in Mio. USD, Stand 31.03.2023 oder für 12 Monate bis 31.03.2023

Tesla profitiert besser von niedrigeren Verkäufen. Aber wie wir in der Einleitung erwähnt haben, nimmt die Marge mit zunehmendem Umsatz allmählich ab. Daher kann nicht davon ausgegangen werden, dass bei einer geplanten Umsatzsteigerung um mehrere zehn Prozent in den Folgejahren auch der Gewinn in gleichem Maße steigen wird.

Der Unterschied in den KGV- und KGV-Verhältnissen ist frappierend. Es gibt nicht viele vernünftige Gründe zu erklären, warum ein Investor bereit sein sollte, für einen US-Dollar an Tesla-Einnahmen siebenmal so viel zu zahlen wie für einen US-Dollar an BMW-Einnahmen. Beide Unternehmen haben eine sehr starke Marke und Bilanz. Tesla mag den technologischen Vorsprung haben, aber BMW scheint den Zug der Elektromobilität nicht verpasst zu haben, da sein Anteil an elektrifizierten Autos im letzten Berichtsquartal 18,1 % erreichte.

Auch Tesla ist bereits ein etablierter Autohersteller mit einer Jahresproduktion von 1,5 Millionen Autos. Gewinnzuwächse von Hunderten von Prozent, um die Bewertungsunterschiede zu rechtfertigen, sind in diesem Jahrzehnt nicht zu erwarten. Auch ein Blick auf die Dividendenrendite spricht eher für BMW – Anleger des deutschen Autobauers erhalten 8,40 % pro Jahr, Anleger von Tesla 0,00 % pro Jahr.

Vergleich der Aktienkursentwicklung von Tesla und BMW (4-Stunden-Chart – H4):

Tomáš Raputa
Analyseteam von FXstreet.cz

Quellen: MT4, Tesla Q1/23 Bericht, BMW 2022 Group Bericht

Katrin Taube

"Popkultur-Experte. Begeisterter Kaffee-Evangelist. Freiberuflicher Alkohol-Liebhaber. Web-Wissenschaftler."