Bloomberg – Analysten von HSBC (HSBC) haben die Bewertungen von Volkswagens Porsche vor dem Debüt des Sportwagenherstellers an der Frankfurter Börse, das voraussichtlich einer der größten Börsengänge Europas sein wird, mit kaltem Wasser übergossen.

Porsche ist zwischen 44,5 Milliarden Euro (45,1 Milliarden US-Dollar) und 56,9 Milliarden Euro wert, sagten Analysten um Edoardo Spina in einem Bericht. Das sei weniger als die Schätzung von 60 bis 85 Milliarden Euro, über die in den Medien gesprochen werde, schrieben sie.

Analysten haben davor gewarnt, dass die Preissetzungsmacht abnehmen könnte, wenn sich das Angebot in den nächsten zwei Jahren erholt, während die Nachfrage in einem rezessiven Umfeld beeinträchtigt werden könnte.

Das Modell von HSBC basiert auf dem Vergleich von Multiples mit dem Luxusfahrzeug-Rivalen Ferrari sowie mit deutschen Konkurrenten wie Mercedes-Benz und BMW, schrieben die Analysten.. Analysten haben Tesla (TSLA) aus der Vergleichsgruppe von Porsche entfernt, da die Multiplikatoren des US-Unternehmens Umsatzwachstum und Potenziale für Softwareumsätze widerspiegeln, die für das deutsche Unternehmen nicht im gleichen Maße gelten.

HSBC stufte das Stammaktienrating von VW von Kaufen auf Neutral herab und vergab ein Kursziel von 188 Euro.

Die Diskussion über die Bewertung von Porsche kommt, da Intel (INTL) die Erwartungen für den Börsengang von Mobileye angesichts eines breiteren Aktieneinbruchs senkt. Das Unternehmen erwartet, dass der Börsengang das Geschäft mit selbstfahrender Technologie mit bis zu 30 Milliarden US-Dollar bewerten wird, weniger als ursprünglich erwartet, berichtete Bloomberg am 12. September unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

–In Zusammenarbeit mit Michael Msika

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