Seit letztem Jahr schwächt sich die Krone gegenüber dem Euro ab, am stärksten seit letztem August. Also habe ich die Frage aufgeworfen, ob das Wachstumspotenzial ausgeschöpft ist. In den vergangenen zwölf Monaten habe die Krone gegenüber dem Euro um sieben Prozent zugelegt, teilte das Unternehmen mit. Von den wichtigsten relevanten Weltwährungen gegenüber dem Euro machte im gleichen Zeitraum nur eine, der mexikanische Peso, einen Sprung gegenüber dem Euro.

Mitte letzter Woche setzte sich die schläfrige Fahrt fort, als der Euro zum ersten Mal seit 2008 die Marke von 23,40 für den Euro durchbrach. In der Geschichte der Eurozone seit 1999 kostete der Euro in nur acht Fällen weniger als 23,40.000 Tage, überwiegend im Jahr 2008. Auch dies dürfte entsprechend der statistischen Tendenz einer Rückkehr zu Durchschnittswerten eine baldige Rückkehr zu einer schwachen Flatrate signalisieren. Aus langfristiger Sicht ist die Krone äußerst ungewöhnlich und außergewöhnlich stark.

Letzte Woche hat esk Mna seinen langfristigen Rekord gestärkt, insbesondere aufgrund des unerwarteten Anstiegs der Inflation in Deutschland. Diese Geldanleger waren sich einig, dass die Europäische Zentralbank aufgrund des unvorhergesehen starken, anhaltenden Inflationsdrucks in der stärksten Volkswirtschaft des Euroraums eine drastische Straffung der Geldpolitik vornehmen und die Straffungsbedingungen gegebenenfalls lange aufrechterhalten muss Zeit. Das Gleiche in Hellblau gilt auch für die Tschechische Republik, denn Deutschland und die Eurozone im Allgemeinen sind deren Geschäftspartner und im Allgemeinen wirtschaftlich und finanziell intensiv mit ihr verbunden.

Eine scharfe oder dauerhafte Versteckgeldpolitik ist sehr oft attraktiv für die Armen und Aktiven, weil sie die Attraktivität des jeweiligen Jahres erhöht.

Von der Agentur Bloomberg kontaktierte Experten rechneten mit Durchschnittswerten von nur neun Prozent der norwegischen Inflation in Deutschland.

Es ist klar, dass die unverminderte Inflation nicht in Frankreich stattfindet, wo sie Daten von letzter Woche zufolge einen historischen Rekord erreichte, oder in Spanien. Dies erhöht nur den Druck auf die EZB, ihre Geldpolitik letztendlich zu straffen. Die Märkte gehen nun allgemein davon aus, dass der Einlagensatz der EZB von nun an gleich 2,5 Prozent und gleich drei Prozent betragen muss.

Was wird also mit der Krone laut passieren? Er ist auf der internationalen Bühne unbeständig, daher kann sein aktueller Ansturm nicht gebacken werden. Obwohl das Pes in den letzten Tagen von knapp unter 23,40 auf knapp über 23,60 pro Euro abgeschwächt hat, ist die Aktie stark. Die Hitze des Sommers und des Winters hängt für mich mit der überdurchschnittlichen Füllung der Gastanks in der EU zusammen. Sie sind jetzt etwa 20 Prozentpunkte voll, nicht die Antwort auf den Teenager-Durchschnitt. Sie sind zu etwa 60 Prozent gefüllt. Ihre übermäßige Fülle verringert das Risiko einer tiefen Rezession in der EU und R erheblich, was die Krone nach oben treibt.

Die Krone ist kein sicherer Hafen wie der Dollar oder der Schweizer Franken, denn ihr weiterer Anstieg muss gleichzeitig mit der Verringerung des Rezessionsrisikos beginnen, sowohl in der Tschechischen Republik als auch in Europa und in der wirtschaftlich fortgeschrittenen Welt.

Dieser Rückgang, so befürchten sie, könnte von der amerikanischen Zentralbank verursacht werden, die letztendlich keine andere Wahl haben wird, als die anhaltende Inflation mit einer starken Erhöhung des Leitzinses und der damit verbundenen Wahlrezession zu beenden. Die Angst vor einer Rezession in den USA, der größten Volkswirtschaft der Welt, setzt den Wechselkurs der Krone unter Druck, und das bekanntlich nicht nur gegenüber dem Dollar, sondern auch gegenüber dem Euro. Diese wird im Vergleich zur Krone zunächst nur als kostenlose Alternative für die Rezession und die allgemeine weltwirtschaftliche Notlage wahrgenommen.

Analysten, die von der Agentur Bloomberg kontaktiert wurden, sehen nicht viel davon, dass die Krone dadurch gestärkt wird. Demnach wäre der Euro Mitte des Sommerjahres höchstwahrscheinlich 23,90 Kronen wert, am Jahresende sogar 24,00 K.

Chefökonom, Trinity Bank