Eric Pinon, verantwortlich für die Zertifizierung von Teilen im Fall H2O AM/Windhorst

Der Prozess gegen H2O AM im Fall Windhorst rückt näher. Das Handelsgericht von Paris hat den Fall vieler Kläger gewonnen, die Dokumente von der Verwaltungsgesellschaft, einer ehemaligen Tochtergesellschaft von Natixis IM, erhalten wollten, um ihren finanziellen Schaden zu berechnen, erfuhren Newsmanager. Eine Anordnung vom 8. Juni, die noch nicht veröffentlicht wurde, zwingt H2O AM, mehrere Dutzend Dokumente über seine Investitionen in die Anleihen der Tennor-Gruppe (im Besitz von Lars Windhorst) und einige seiner Entscheidungen zu übermitteln. Management, laut mehreren Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

Die Beglaubigung dieser Dokumente wurde einer zentralen Persönlichkeit der Vermögensverwaltung in Frankreich anvertraut: Eric Pinon. Der scheidende Präsident der French Management Association (AFG) wurde somit zum „Ascertaining Technician“ ernannt, und seine Aufgabe ist es, die Angemessenheit, Vollständigkeit und Aufrichtigkeit der von H2O AM übermittelten Dokumente in Bezug auf die Anordnung des Richters zu überprüfen. Es handelt sich nicht um die Rolle eines Rechtsexperten, da er kein Gutachten erstellt. Ihr Bericht sollte innerhalb von vier Monaten vorgelegt werden.

Auf Nachfrage der Redaktion bestätigten die beiden Anwälte der verschiedenen Kläger diese Angaben. „Es kommt sehr selten vor, dass sowohl der angeforderte Sachverständige als auch alle angeforderten Dokumente mit einer so feinen Granularität erhalten werden. Dies deutet darauf hin, dass sich das Gericht der Schwere dieses Falls und der Dringlichkeit für Investoren bewusst geworden ist“, kommentiert Maître Guillaume-Denis Faure von der Kanzlei Simmons & Simmons, Anwalt der deutschen Verwaltungsgesellschaft Sauren, der den Antragstellern während des Verfahrens anhängt H2O AM wollte sich seinerseits zu diesem Thema nicht äußern.

Dieser Gerichtsentscheid folgt einer Vorladung für H2O AM im Eilverfahren Ende September 2021 durch die Collectif Porteurs H2O, die Investoren mit Vermögen in den Seitentaschen, Kantonsfonds aus illiquiden Anleihen der Tennor-Gruppe, zusammenbringt. Das Kollektiv, vertreten durch Maître Dominique Stucki, wollte daraufhin „die Verantwortlichkeiten klären, die bei der Verwaltung verschiedener Verbraucher-OGAW (H2O Allegro, H2O MultiStrategies und H2O MultiBonds, H2O Adagio, H2O Moderato, H2O MultiEquities, H2O Vivace) auftraten, die erhebliche Verluste erlitten hatten Höhe der zwischen 2015 und 2019 getätigten Investitionen in notorisch illiquide Vermögenswerte“.

H2O AM formalisiert keinen Fondsrückzahlungsplan

Der jüngste aggregierte Nettoinventarwert der zehn Side Pockets beläuft sich per Ende Mai auf 1,06 Milliarden Euro an Vermögenswerten, ein Verlust von mehr als 35 % gegenüber der ursprünglichen Bewertung von rund 1,6 Milliarden Euro. Und Anteilinhaber könnten vielleicht schnell wissen, was sie erwartet. Tennor wird seine fälligen Anleihen diesen Monat zurückzahlen. Tennor, das erstmals im November 2021 von einem niederländischen Gericht für bankrott erklärt wurde, bevor die Entscheidung im Berufungsverfahren aufgehoben wurde, hat bereits eine sechsmonatige Nachfrist von H2O AM erhalten, wie aus einem Schreiben an die Anteilinhaber vom vergangenen Januar hervorgeht, das die Financial Times wiederholt hatte .

Auf Anfrage von Newsmanagers wollte die Verwaltungsgesellschaft keinen Tilgungsplan vorlegen. „H2O AM arbeitet mit seinen Rechts- und Finanzberatern weiterhin an den Engagements der SP-Fonds [« side pockets », NDLR] Wertpapiere der Tennor-Gruppe mit dem Ziel, sie zu den bestmöglichen Bedingungen zu verkaufen. Wir werden kommunizieren, sobald wir neue Informationen zu diesem Thema haben“, sagte ein Vertreter von H2O AM.

Die Beschwerden der Kläger beschränken sich jedoch nicht auf die Sperrung ihrer Investitionen. „Wir möchten die Erstattung aller Beträge erhalten, die in Bezug auf die Investitionen in die Anleihen der Tennor-Gruppe verloren gegangen sind, aber auch die Kosten, die von den Fonds von H2O AM gezahlt wurden, um zu versuchen, diese Schulden schneller umzustrukturieren, zum Beispiel die Maklergebühren, die im Jahr 2019 im Zusammenhang mit Buy-and-Sell-Backs abgerechnet wurden, sowie entgangene Chancen und moralische Vorurteile und spezifische wirtschaftliche Schäden, die professionellen und zwischengeschalteten Anlegern (CGP usw.) durch von H2O mit Unterstützung übermittelte Täuschungen entstanden sind seiner ‚vertrauenswürdigen Dritten'“, erklärt Maître Stucki, der in diesem Fall auch Verwaltungsgesellschaften, Vermögensverwaltungsberater und institutionelle Anleger ausserhalb der Gruppe vertritt.

Der Nachweis einer Täuschung in Bezug auf die an Kunden übermittelten Informationen zum maßgeblichen Zeitpunkt wird eine Schlüsselfrage für professionelle Zivilbeteiligte sein, die versuchen werden, ihre Glaubwürdigkeit gegenüber ihren Endkunden wiederherzustellen. So erklärt beispielsweise die deutsche Verwaltungsgesellschaft Sauren, von der drei Hausfonds betroffen sind, durch die Stimme ihres Anwalts, dass sie „die dokumentierte Entscheidung zum Rückzug aus den H2O AM-Fonds ein Jahr vor Eintritt des Falls getroffen hat, aber [avoir ensuite] irreführende Informationen erhalten [la] überzeugt, investiert zu bleiben“. Bei diesem Dossier geht es um die Aufrechterhaltung des Vertrauens der Öffentlichkeit in die Finanzindustrie.

Aldrich Sachs

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