Bloomberg: Schwellenländeranleihen schnitten dieses Jahr am besten ab


Die Anleihen von Schwellenländern dürften in diesem Jahr schwächer werden, da die Zentralbanken beschlossen haben, die Konjunkturmaßnahmen einzudämmen. Stattdessen sind die Anleihen mit der besten Performance in diesem Jahr die von Entwicklungsländern. In diesem Jahr führten Südafrika, China, Indonesien, Indien und Kroatien die von Bloomberg zusammengestellte Länderliste nach der Performance ihrer Anleihen an. Auf der anderen Seite gehörte Tschechien zu den fünf schlechtesten von insgesamt 46 beobachteten Ländern, da die Tschechische Nationalbank (CNB) begann, die Leitzinsen stark anzuheben.

Positive Anleiherenditen in den Top-5-Ländern sollten den Anlegern zumindest eine gewisse Zuversicht geben, dass die US-Notenbank (Fed) in der Lage sein wird, Anleihekäufe zu beenden und die Zinsen anzuheben, ohne die globale Instabilität stark zu erhöhen. Ein genauerer Blick auf die Wertentwicklung im Jahr 2021 zeigt, dass die Kurse der Anleihen mit der besten Wertentwicklung größtenteils gefallen sind, die Renditen jedoch immer noch hoch genug waren, um die Verluste durch fallende Kurse auszugleichen.

Insgesamt verloren Schwellenländeranleihen in diesem Jahr 1,3 Prozent. Dies ist jedoch immer noch ein deutlich besseres Ergebnis als im Jahr 2013, als die Fed ankündigte, die Anleihekäufe zu reduzieren, woraufhin Schwellenländeranleihen um 3,8 Prozent fielen.

Mit 8,7 Prozent erzielten südafrikanische Anleihen in diesem Jahr die höchste Rendite, obwohl sie im November hierzulande erstmals die Coronavirus-Variante Omicron entdeckten. Die Rendite von 9,02 Prozent übertrifft den Kursrückgang, der bei diesen Anleihen 0,79 Prozent erreichte, sagte Bloomberg. Chinesische Anleihen rentierten 5,6 Prozent und indonesische Anleihen 5,2 Prozent. Mit indischen Anleihen wird eine Rendite von 2,7 Prozent und mit kroatischen Anleihen eine Rendite von einem Prozent verbunden.

Die größten Verluste verzeichneten Chile-Anleihen mit einer Rendite von minus 16,1 Prozent, Peru (minus 12,2 Prozent) und Ungarn (minus 10,9 Prozent). Dies sind Länder, in denen die Zentralbanken in diesem Jahr die Zinsen angehoben haben, was sich im Kursrückgang der Anleihen dieser Länder widerspiegelt. Polen (minus 10,2 Prozent) und Tschechien (minus 9,7 Prozent) landeten ebenfalls unter den Top-5-Ländern mit dem schlechtesten Abschneiden. Dies sind auch Länder, in denen die Zentralbanken begonnen haben, die Zinsen deutlich anzuheben.

HSBC berichtet, dass Anleihen in Südafrika, Indonesien und China im nächsten Jahr weiter wachsen sollten. Auch die Schuldenentwicklungsgesellschaft Finisterre Capital, die sich auf die Schulden von Entwicklungsländern konzentriert, sieht eine positive Entwicklung der Schulden von Südafrika und Indonesien.

Quelle: Reuters, CTK, Bloomberg

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Aldrich Sachs

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