Dies ist der Höhepunkt des ersten Quartals 2023. Aktivistische Fonds verlassen die Vereinigten Staaten zugunsten von Europa, das zum ersten Mal das größte Spielfeld für diese Art von Aktionären darstellt.
Es ist nicht in Krisenzeiten, dass Aktivisten die Klappe halten und die Dinge geschehen lassen. Diese Aktionäre, die dazu neigen, Unternehmen in ihrer offiziellen Strategie zu stören, indem sie große Änderungen fordern, haben in den ersten drei Monaten des Jahres 69 neue Kampagnen gestartet. Das ist ein hohes Niveau und in diesen neuen Kampagnen wurden amerikanische Unternehmen vernachlässigt.
Die Tendenz geht eher dahin, Dinge in europäischen Unternehmen zu bewegen. Und während aktivistische Fonds viele Jahre schweigen mögen, scheint die Zeit in vielen Unternehmen über den Berg zu kommen. Laut der neuesten vierteljährlichen Studie von Lazard wurden allein in Europa, dem aktivsten Quartal aller Zeiten, 21 neue Kampagnen gestartet.
Viele Familiengruppen in Europa
In wirtschaftlich schwierigen Zeiten suchen Investoren nach Geschäften, die wirklich Sinn machen, und ermutigen Unternehmen, sich auf ihr Kerngeschäft zu konzentrieren. „Wir beobachten in diesem Jahr mehr Aktivismus in Europa, weil das Umfeld für Investitionen vergleichsweise günstiger ist, da es mehr Einstiegspunkte für Aktivisten und insbesondere Konglomerate mit einem Portfolio von Aktivitäten gibt, die Aktivisten kritisieren könnten“, erklärt Christopher Couvelier, Geschäftsführer, verantwortlich für die Tätigkeit der Beratung von Aktionären.
Europa zeichnet sich auch durch die Anzahl der auf dem Kontinent präsenten Familiengruppen aus. Gesegnetes Brot für Aktivisten, die in den meisten Fällen Portfolioüberprüfungen und Vermögensverkäufe fordern, um die Aktivitäten des Unternehmens zu klären und von besseren Bewertungen zu profitieren.
Eine Rudeljagdstrategie
Neu ist die Rudeljagdstrategie von Aktivistengeldern. „Manchmal sind drei oder vier Aktivisten im Kapital eines Unternehmens präsent. Und auch ohne große Anteile können sie erfolgreich andere Aktionäre um sich scharen“, fährt der Analyst fort.
Eines der besten Beispiele, das derzeit läuft, ist die auf Bayer gestartete Kampagne. Ein deutsches Konglomerat, das Gesundheits- und Agrarlebensmittelaktivitäten zusammenführt, die Bluebell- und Inclusive Capital-Fonds, die Anfang des Jahres in die Hauptstadt eingetreten sind, setzen sich für eine Aufteilung der beiden Aktivitäten ein. Zu ihnen gesellt sich Elliott Management, das seit mehreren Jahren präsent ist. Durch die Aufteilung der Aktivitäten erhoffen sich die Aktivisten, dass das Unternehmen zu seinem fairen Wert bewertet werden kann und ihre Investition letztendlich gedeiht.
Seit Beginn der geldpolitischen Straffung in den USA und Europa haben die Zinsen die Unternehmensbewertungen nach unten getrieben, insbesondere im Technologiesektor. Einige Unternehmen sind anfälliger und Aktivisten sehen dies als Gelegenheit, ihre Angriffe auszuweiten und Veränderungen zu fordern. Wenn Frankreich Anfang des Jahres eher verschont bleibt, dann deshalb, weil die im vergangenen Jahr gestarteten Kampagnen noch nicht erfolgreich waren; aber laut den Autoren der Lazard-Studie wird es wahrscheinlich nur eine kurze Atempause sein.
Top-Artikel
„Web pioneer. Typical pop culture geek. Certified communicator. Professional internet fanatic.“